今年以來，基建項(xiàng)目密集批復(fù)、開工，各地重大項(xiàng)目投資計(jì)劃紛紛上馬，基建補(bǔ)短板步入快車道。專家認(rèn)為，2019年宏觀政策轉(zhuǎn)向逆周期調(diào)節(jié)，基建投資加快步伐將對(duì)投資增速起到托底作用，5G、物聯(lián)網(wǎng)等“新基建”成為亮點(diǎn)。同時(shí)，專項(xiàng)債擴(kuò)容、PPP項(xiàng)目落地加速，將為基建投資注入增量資金。

基建投資開足馬力

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司司長(zhǎng)彭永濤此前指出，去年下半年以來，國(guó)家加大補(bǔ)短板政策支持力度，加快地方專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度，加快重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目審批速度。各部門、各地區(qū)積極出臺(tái)政策并狠抓政策落地見效，在加快推進(jìn)一批在建項(xiàng)目順利實(shí)施、加快推進(jìn)一批項(xiàng)目開工建設(shè)、加快推進(jìn)一批項(xiàng)目的前期工作上下功夫，在有效提高項(xiàng)目開工率、資金到位率和投資完成率上下功夫，有力推動(dòng)了一批重大建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、民生等短板領(lǐng)域投資增長(zhǎng)呈現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

    “要想穩(wěn)住投資首先要穩(wěn)基建，2019年基建投資一定是圍繞一些短板領(lǐng)域進(jìn)行，而不是單純的鋪攤子、上項(xiàng)目?！敝袊?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資研究所研究員劉立峰認(rèn)為，基建是政府投資的主要領(lǐng)域，政府基建投資的增長(zhǎng)，有利于穩(wěn)定各類市場(chǎng)主體的情緒，引導(dǎo)預(yù)期增強(qiáng)信心。

    清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵認(rèn)為，在機(jī)場(chǎng)、鐵路、公路、油氣管道等方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還有潛力可挖。

    交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，基建投資步伐加快將對(duì)投資增速起到托底作用，基建項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度會(huì)明顯加快。綜合判斷，預(yù)計(jì)2019年基建投資增長(zhǎng)10%，成為拉動(dòng)投資的關(guān)鍵力量，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資約增長(zhǎng)5.8%。

新基建加速落地

    “當(dāng)下，互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，從國(guó)家層面來看，需要有一些比較系統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施，因此2019年在新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、互聯(lián)網(wǎng)等方面的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有更多投入?！边B平表示，去年以來在5G、特高壓、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等方面批復(fù)了不少基建項(xiàng)目，今年將快速落地。

    海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超認(rèn)為，新型基礎(chǔ)設(shè)施是對(duì)傳統(tǒng)基建的擴(kuò)展，兼顧了穩(wěn)增長(zhǎng)和促創(chuàng)新雙重任務(wù)。人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將帶動(dòng)通訊、計(jì)算機(jī)和電子等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品需求。這些新型基礎(chǔ)設(shè)施是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵，同時(shí)能激發(fā)更多新增需求。盡管短期內(nèi)這些未必能夠馬上實(shí)現(xiàn)，但是提出加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)反映我國(guó)在提前布局。我國(guó)擁有較完整的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和龐大的內(nèi)需市場(chǎng)，對(duì)這些設(shè)施建設(shè)的投入能夠助力我國(guó)未來成為智能制造領(lǐng)域的領(lǐng)軍者。

    據(jù)浙商證券測(cè)算，在新基建的政策指引下，從投資規(guī)模來看，預(yù)計(jì)全國(guó)5G投資規(guī)模將達(dá)1.2萬億元，投資周期可能超過8年；到2020年，人工智能市場(chǎng)規(guī)模有望超過700億元，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)1.5萬億元，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模近7000億元。預(yù)計(jì)2020年太陽能發(fā)電裝機(jī)達(dá)1.1億千瓦，發(fā)電量達(dá)1500億千瓦時(shí)，新能源汽車年產(chǎn)量將達(dá)200萬輛。

    增量資金馳援

    “2019年決定基建投資的關(guān)鍵因素是融資?！眲⒘⒎宸Q，2019年地方債發(fā)行提前，規(guī)模將有所擴(kuò)大，符合“開好合法合規(guī)舉債前門”的原則。此外，PPP也將提供重要的融資保障。

    提前下達(dá)的地方債為基建提供了必需的“彈藥”。全國(guó)人大常委會(huì)決定在3月人大批準(zhǔn)當(dāng)年地方政府債務(wù)限額之前，授權(quán)國(guó)務(wù)院提前下達(dá)2019年地方政府新增債務(wù)限額合計(jì)1.39萬億元。1月下旬，各地陸續(xù)啟動(dòng)發(fā)債程序。

    PPP方面，經(jīng)過一段時(shí)間的整頓，PPP項(xiàng)目清理基本結(jié)束，《基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作條例》有望出臺(tái)。大岳大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2018年底，全國(guó)累計(jì)落地PPP項(xiàng)目4680個(gè)，總投資額達(dá)7.16萬億元，管理庫落地率達(dá)55%。

    姜超指出，我國(guó)針對(duì)地方舉債的規(guī)范日益加強(qiáng)，受此約束，融資平臺(tái)的城投債和商業(yè)貸款增長(zhǎng)幅度有限；在大規(guī)模減稅降費(fèi)的情況下，財(cái)政支出增速難有較大增長(zhǎng)。2019年政府對(duì)基建投資的支持主要體現(xiàn)在政府專項(xiàng)債的擴(kuò)張，以及PPP項(xiàng)目提速。預(yù)計(jì)2019年地方政府專項(xiàng)債整體發(fā)行規(guī)模超過2.2萬億元，相比2018年增加0.9萬億元左右。2019年，在PPP政策體系完善的情況下，PPP項(xiàng)目落地速度有望加快，項(xiàng)目整體投資規(guī)模將達(dá)4萬億元左右，其中民間資本金投資規(guī)模大概在0.8萬億元左右。

    “僅僅靠財(cái)政、政府專項(xiàng)債等還是有限的，還需要其他資金渠道進(jìn)行補(bǔ)充?！边B平認(rèn)為，目前信貸增速不低，預(yù)計(jì)2019年1月信貸會(huì)出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，但目前非信貸尤其是銀行表外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不盡如人意。接下來，關(guān)鍵在于突破非信貸融資瓶頸，在信托貸款、委托貸款方面有一定政策彈性，才可能在推動(dòng)基建方面有比較明顯的成效。